Un modèle mental
Option financière. Contrat qui donne le droit — mais pas l’obligation — d’acheter (call) ou de vendre (put) un actif à un prix fixé à l’avance, en échange d’une prime. Comme modèle mental, il éclaire toute situation où existe une asymétrie de droits et de risques : l’un détient l’optionnalité, l’autre porte l’exposition. Certaines administrations fiscales fonctionnent ainsi : elles laissent les contribuables investir sous un cadre promis (call implicite sur l’avenir), puis se réservent la possibilité de modifier brutalement ce cadre ou de rendre rétroactivement une situation imposable (exercice d’un put contre le contribuable) — une option gratuite pour l’administration, mais coûteuse pour ceux qui la subissent. Comprendre les options, c’est repérer qui bénéficie de l’asymétrie, qui en paie le prix et chercher à se placer du côté de l’optionnalité plutôt que du côté de l’obligation.
Une idée originale
“L’énergie est la véritable monnaie.“
– Elon Musk
English version
A mental model
Financial option. A contract that grants the right — but not the obligation — to buy (call) or sell (put) an asset at a predetermined price in exchange for a premium. As a mental model, it clarifies any situation where an asymmetry of rights and risks exists: one party holds the optionality, the other bears the exposure. Some tax authorities operate this way: they let taxpayers invest under a promised framework (an implicit call on the future), then reserve the ability to abruptly change that framework or retroactively make a situation taxable (the exercise of a put against the taxpayer) — a free option for the administration, but an expensive one for those subjected to it. Understanding options means identifying who benefits from the asymmetry, who pays for it, and positioning oneself on the side of optionality rather than obligation.
An original idea
“Energy is the true currency.“
– Elon Musk