Un modèle mental
Exit liquidity. Désigne l’acheteur final qui permet à quelqu’un d’autre de sortir d’une position devenue risquée, surévaluée ou indésirable. Dans une bulle, une hype ou un trade encombré, le dernier entrant croit souvent acheter une opportunité alors qu’il sert surtout de porte de sortie aux premiers. Le vrai danger n’est donc pas seulement de payer trop cher, mais d’arriver au moment où l’asymétrie d’information est maximale : ceux qui savent vendent, ceux qui espèrent achètent. Ce modèle aide à distinguer une opportunité réelle d’un transfert de risque déguisé en promesse : avant d’entrer, identifier qui sort, pourquoi il sort, et pourquoi il a besoin de toi pour le faire.
Une idée originale
“Seule la physique fait loi ; le reste n’est que recommandation.”
– Elon Musk
English version
A mental model
Exit liquidity. Refers to the final buyer who allows someone else to exit a position that has become risky, overvalued, or undesirable. In a bubble, a hype cycle, or a crowded trade, the last entrant often thinks he is buying an opportunity, when in reality he is mainly serving as someone else’s way out. The real danger is therefore not only paying too much, but entering at the moment when the information asymmetry is greatest: those who know are selling, those who hope are buying. This model helps distinguish a real opportunity from a risk transfer disguised as a promise: before entering, identify who is exiting, why they are exiting, and why they need you in order to do so.
An original idea
“Physics is the law, everything else is a recommendation.”
– Elon Musk